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数据来源：Wind资讯，平安大华基金整理，截至2018年9月25日1.2 四季度市场展望及投资机会1.2.1 四季度市场展望四季度国内经济仍处于下行周期，我们预计这样的态势会持续到2019年一季度。在内外部困难重重的背景下，政策已出现了积极的调整。从“中性货币+紧信用+紧财政”的搭配方式，转向“定向宽松货币+紧信用+宽财政”的搭配方式，将为去杠杆提供较好的环境，且未来不排除采取减税等更有效的改革措施，这将给企业、居民带来更好的收入和现金流，有助于经济走出衰退。

整体上来看，中国的在线视频市场、泛娱乐直播市场、短视频市场规模五年来都在稳健增长。《报告》预计，2018年，视频内容行业的市场规模将达2016.8亿元，同比增长39.1%。而对于资本市场对网络视听领域的投资情况，《报告》显示，投资主要集中在天使轮和A轮，分别占所有投融资事件的30.2%、38.7%。

在最新报告中，摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson更是表示，鉴于目前许多风险资产处于超买状态，“如果美股很快开始回调，我们也不会感到惊讶”。单看标普500指数，Wilson认为该指数将在200周移动均线，即2650点附近找到支撑；若市场继续关注美股企业财报的坏消息，标普500指数将在50周移动均线，即2995点处遭遇阻力。

该行称，尽管受到客户年底调整库存影响，预计手机镜头及手机镜头模组短期业务受压，但该行认为集团是在智能手机及智能汽车两大领域上多镜头发展的主要受益者，预期2019-20年盈利增长介于42%至45%，因预期智能手机自2019年开始推出更多升级功能及多镜头加快普及。

数据来源：Wind资讯，平安大华基金整理，截至2018年9月25日（四）热点分析板块方面，从三季度初至今，申万28个一级行业大多下跌，其中银行取得6.40%的正收益，国防军工取得3.76%的正收益，非银金融取得3.08%的正收益，采掘取得0.54%的正收益，钢铁取得0.15%的正收益，其他行业均为负收益。家用电器、医药生物、纺织服装、传媒等行业的涨幅排名明显靠后。

22省份受益养老金调剂在记者会上，有记者提问：部分省份的职工养老金发放出现了困难，有部分省份还有结余，去年出台了中央调剂制度，这个制度目前实施效果怎么样？下一步还有哪些举措？对此，刘昆介绍，目前，全国社会保险基金整体上是收大于支的，滚存结余规模仍保持不断增长的态势。因为当初社会保险基金的设计是现收现付、部分积累，实际上原来制度设计的目标还是可以实现的。初步统计，去年全国企业职工养老保险基金的收入是3.6万亿元，基金支出是3.2万亿元，当年结余约4000亿元，滚存结余达到了4.6万亿元。